【愛華外匯市場分析】：市場跌勢加劇，4月7日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨走低，以藍籌股為主的道指期貨跌2.40%；標普500指數期貨跌2.31%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌2.48%。歐洲股大跌，德國DAX指數跌4.60%；法國CAC40指數跌4.47%；英國富時100指數跌3.96%。

2、市場消息面解讀

市場跌勢加劇美國信用風險恐慌指標繼續攀升

衡量美國投資級證券信用風險的指標在過去三個交易日創下疫情以來最大漲幅，圍繞關稅對經濟影響的擔憂蔓延至債務投資者。隨著擔憂情緒升溫而上漲的MarkitCDX北美投資級債券指數開盤時一度上漲4個基點，至76.2個基點，隨後回吐了部分漲幅。

花旗下調布倫特原油0-3個月預期至60美元/桶

週一，花旗研究將布倫特原油0-3個月期價格預估下調至60美元/桶，並將銅和鋁的0-3個月期價格預估分別下調至8000美元/噸和2200美元/噸。該銀行在報告中表示，徵收關稅的實際影響應該是雙重利空的，在過去幾個月大宗商品市場趨緊之後，預先購買和囤積商品的情況將完全逆轉。花旗分析師在一份報告中稱，“在我們看來，本週因小型貿易協議或推遲實施4月9日關稅而出現的任何反彈，都將提供逢高拋售的機會。”並補充稱，“美國天然氣和黃金近期應表現優於大盤”。

摩根大通CEO敦促解決關稅不確定性憂心美國長期經濟聯盟分崩離析

摩根大通首席執行官戴蒙敦促盡快解決美國總統特朗普關稅所引發的不確定性，並告誡稱，美國長期享有的經濟聯盟可能“災難性地”破碎。 “這個問題越快解決越好，因為一些負面影響會隨著時間的推移而累積，且難以逆轉，”戴蒙在年度股東信函中寫道。近期，“隨著投入成本上升，對國內產品的需求增加，我們可能會看到推高通脹的結果，不僅體現在進口商品上，也會體現在國內價格上”。

俄羅斯烏拉爾油價跌至2023年以來最低水平

①由於國際基準布倫特原油價格暴跌，俄羅斯烏拉爾油價跌至2023年以來最低水平。 ②布倫特原油期貨價格下跌2.43美元，至每桶63.15美元，跌幅3.7%，為2021年以來最低水平。 ③俄羅斯烏拉爾油價從普里莫爾斯克、烏斯特盧加和新羅西斯克港口裝貨的價格上週五已跌至每桶53美元左右。若布倫特價格繼續下跌，週一烏拉爾油價可能跌破50美元。 ④較低的烏拉爾油價將幫助俄羅斯石油賣家鎖定油輪，因為更多西方船東可以在價格低於西方價格上限的情況下進入市場。

英國統計局被要求緊急改善數據質量

①英國統計局（ONS）必須在未來四周內採取緊急措施，以扭轉關鍵經濟數據質量下降的局面，包括失業率數據。 ②ONS因未能扭轉疫情后勞動力市場調查參與者數量下降的局面而受到英國央行和許多經濟學家的批評。 ③英國統計局監管機構（OSR）於2024年7月啟動了對ONS問題的審查，上周政府宣布了另一項獨立調查。 ④OSR表示，ONS需要緊急現代化其數據收集方法和工作實踐，以恢復信心。 ⑤監管機構要求ONS在四周內發布一個全面的改進計劃，並在三個月內明確如何優先為經濟統計數據提供資金並更定期地檢查其質量。

美國大型銀行股下跌，關稅衝擊市場

①美國大型銀行股在4月7日盤前下跌，連續第三天擴大跌幅，因特朗普上周宣布對所有進口商品徵收10%的基準關稅，並對數十個國家徵收更高關稅。 ②摩根士丹利下跌5.3%，花旗集團下跌5.1%，高盛下跌4.7%。美國銀行下跌3.8%，摩根大通下跌3.7%，富國銀行下跌3.6%。 ③關稅導致的不確定性抑制了交易和資本市場活動，消費者信心下降可能抑制消費和貸款需求，投資銀行預計將受到衝擊。 ④自特朗普宣布加徵關稅以來，KBW銀行指數已下跌15.8%。

英國計劃關閉數百個公共機構以精簡政府

①英國政府表示，可能會關閉數百個半自治非政府公共機構（quangos），以削減成本、提高生產力，應對“全球不穩定的新時代”。 ②這些機構由納稅人資助，但不受部長直接控制，包括健康與安全執行局、鐵路網公司和移民諮詢委員會等。 ③政府聲明稱，所有公共機構都將被審查，若其存在無法被合理化，將被關閉、合併或職能回歸政府部門。 ④英國目前處於財政緊縮狀態，財政部長RachelReeves需在滿足財政規則的同時應對特朗普關稅對經濟增長的負面影響。

頂級投行再次上調美國經濟衰退預測及利率預期

①高盛將美國經濟衰退概率從35%上調至45%，一周內第二次上調，因貿易戰升級引發擔憂。 ②摩根大通預計美國和全球經濟衰退概率為60%，擔心關稅引發通脹和報復性措施。 ③高盛將美國2025年經濟增長預期從1.5%下調至1.3%，仍高於富國銀行投資研究所1%的預估。 ④高盛預計美聯儲將在6月開始連續三次降息，每次25個基點。 ⑤摩根大通預計美聯儲在2025年剩餘五次會議中每次都降息，1月再次降息後利率將降至3%。

利比亞啟動新一輪石油招標

①利比亞石油部長宣布，該國將啟動新一輪石油招標，為投資者提供更具吸引力的條款。 ②此次招標將涉及利比亞境內的多個關鍵區域，包括錫爾特、穆爾祖克和加達梅斯盆地，以及地中海沿岸的海上區塊。

日本考慮制定補充預算案以應對關稅和通脹

①日本政府和執政聯盟正在考慮制定補充預算，以應對美國關稅和長期通貨膨脹。 ②日本首相石破茂可能本月指示官員制定預算，並爭取在本屆議會會議期間通過。 ③日本政府計劃採取措施刺激國內需求，特別是美國出台汽車關稅後。 ④政府可能會加強對不裁員企業的財政支持，並恢復電力和天然氣補貼。 ⑤日本還可能補充儲備資金。

印尼尋求與美國建立公平對等關係

①印尼總統佐科·維多多表示，印尼希望與美國建立公平對等的關係，並將通過外交途徑解決美國征收的32%關稅問題。 ②印尼計劃增加從美國進口商品，如棉花、小麥、石油和天然氣，以換取關稅減免。 ③美國是印尼第三大出口目的地，2024年印尼對美出口額達263億美元，貿易順差168億美元。 ④印尼經濟近期面臨挑戰，股市暴跌，貨幣貶值至1998年金融危機以來最低水平。 ⑤印尼央行表示，將在4月8日假期結束後積極干預外匯市場，以穩定匯率。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：18，歐元/美元下跌，現報1.0955，跌幅0.03%。紐市盤前，歐元兌美元價格繼續努力尋找上升趨勢底部，以此為基礎獲得積極的複蘇動力。儘管最近有所下跌，但仍高於1.0945的關鍵支撐位，這形成了一個積極的轉折點，可能導致向上的運動，特別是在相對強度指數（RSI）達到與價格運動相比過度超賣的水平後形成了積極的背離。積極的信號已經開始出現。

英鎊/美元：截止北京時間20：18，英鎊/美元下跌，現報1.2813，跌幅0.51%。紐市盤前，GBPUSD價格在最後一個交易日向上移動，受到關鍵支撐位1，2865的支撐，這有助於價格獲得看漲勢頭，特別是在（RSI）發出積極的重疊信號之後。

現貨黃金：截止北京時間20：18，現貨黃金下跌，現報3028.59，跌幅0.28%。紐市盤前，金價在最後一個交易日下跌，原因是阻力穩定在3.050美元，受幾個負面壓力和短期熊市修正波的影響，價格在成功超越（RSI）中的一些明顯超賣走勢後下跌，強化了負面情景。

現貨白銀：截止北京時間20：18，現貨白銀上漲，現報30.015，漲幅1.62%。紐市盤前，白銀價格在日內水平穩定，低於30.85美元的關鍵阻力，加強了看跌的情景，特別是（RSI）已經達到超賣水平。

原油市場：截止北京時間20：18，美油下跌，現報60.240，跌幅2.81%。紐市盤前，原油價格在日內確認了其損失，打破了當前60.70美元的支撐，並在此下方停留，作為其恢復跌勢的信號，特別是隨著價格成功擺脫超賣狀態後（RSI）負面信號的回歸。

4、機構觀點

加皇銀行：關稅衝擊波繼續拖累歐洲銀行股

歐洲銀行股週一開盤再遭重創，因市場擔心美國關稅對全球經濟的連鎖反應，上週的大跌勢頭有所擴大。歐洲斯托克600銀行指數開盤下跌5.4%，延續了上週四和周五的跌勢。自本月初以來，該指數已累計下跌17%，幾乎抹去了今年以來的全部漲幅。加拿大皇家銀行資本市場在一份研究報告中表示：“關稅的連鎖效應可能會對銀行業利潤造成重大壓力。“分析師們寫道，隨著經濟前景發生劇烈變化，歐洲銀行業的命運在短時間內發生了轉變。跨行業的歐洲斯托克600指數下跌6.1%，今年以來累計下跌8.1%。

瑞銀：預計美國今年經濟增長低於1%，美聯儲或降息75至100個基點

瑞銀髮布報告指，如果特朗普未來三到六個月不採取積極措施降低關稅，很可能會進入下行情景，包括美國經濟出現顯著衰退和股市下跌avatradescn.com。如極限施壓策略延伸到外交（如伊朗核問題及俄烏衝突）以及財政政策（即延長減稅政策），不確定性可能進一步加劇。該行估算，對等關稅使美實際關稅率由9%升至約25%，預計短期實際關稅率將更高，美國關稅“對等”方式意味著貿易夥伴的報復可能會遭遇美國更高關稅。未包括關稅商品可能面臨未來的第232條款調查，或導致關稅豁免被取消。該行預計美國今年經濟增長低於1%，當中包括年內經濟衰退，低見負1%。通脹方面，預計關稅或在年底前將美國通脹推高約2個百分點，當中已假設僅部分成本傳導給最終消費者。雖然更高通脹，但經濟增長大幅放緩和勞動市場可能的疲軟將促使美聯儲今年降息75至100個基點。

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