【愛華Ava外匯市場分析】：美指承壓於疲軟數據及外資流出，歐美獲支撐 ECB降息在即

亞盤市場回顧

週三，隨著美國經濟數據疲軟推升了降息預期，美元指數跌破99關口，重回六週低點，截至目前，美元報價98.88。

加拿大央行維持關鍵利率不變，但未來可能降息。加元升至今新高。

消息人士：日本央行將考慮明年放慢縮債的步伐。

關稅：

①傳美加協議可能在下周達成，加總理：若談判未能取得成功，準備對美國採取報復措施；②歐盟貿易官員：與美談判正在按正確的方向穩步推進；③英國首相：非常有信心能在非常短的時間內降低美國的關稅；④美商務部長：將在月底之前完成分析並製定飛機零部件的關稅標準；不會與越南相互取消關稅和壁壘⑤墨西哥將在下周宣布應對美國鋼鋁關稅的措施。

美國經濟數據：

①5月ADP就業人數新增3.7萬人，遠低於預期的11萬人，前值6.2萬人。 ②美國5月ISM非製造業指數降低至49.9,將近一年來首次萎縮，預期為從51.6上揚至52。

特朗普：

①特朗普評ADP數據：“太遲先生”美聯儲主席鮑威爾現在必須降息。 ②特朗普：債務上限應徹底取消，呼籲兩黨合作達avatradescn.com成此事。 ③特朗普與普京通話75分鐘，特朗普透露普京“態度非常堅決地”表示將對俄機場遭襲事件作出回應，他還表示事先對該襲擊不知情。

俄羅斯總統助理梅津斯基：烏克蘭尋求30到60天的無條件停火。

美國國會預算辦公室：特朗普稅收法案將使美國赤字在10年間增加2.4萬億美元。

美聯儲褐皮書：六個地區報告經濟活動小幅下降。企業普遍預計未來成本將加速上升。

伊朗最高領袖哈梅內伊：完全放棄鈾濃縮百分百違背伊朗利益。

機構觀點匯總

高盛前瞻歐央行決議：經濟預測會否進行...修正才是重點！

鑑於宏觀經濟前景疲軟，市場普遍預計歐洲央行將在今晚會議上再次降息25個基點，因此焦點將集中在央行的經濟預測上。我們預計，歐央行將保持今年的增長預期不變，仍為0.9%，明年的增長預測將下降至0.9%，而2027年預測將小幅上升至1.4%。還預計通脹預測將被大幅下調，明年的總體和核心通脹預測可能分別下降至1.7%和1.8%，原因是近期歐元區工資增長放緩、歐元走強以及能源價格下跌。

由於今晚的政策指引可能有限，我們認為歐央行的經濟預測修正將為未來走勢提供最重要的信號，我們仍然預計，7月份歐洲央行將最終降息25個基點至1.75%。儘管如此，我們認為，鑑於持續的貿易緊張局勢，風險平衡傾向於進一步降息，這種緊張局勢可能會在特朗普設定的7月9日最後期限，達成美歐貿易協議之前再次升級。

法興銀行前瞻歐央行決議：下次降息時機或推遲至X月

我們預計歐央行將在本週降息25個基點，但鑑於貿易緊張局勢有所緩解，我們預計歐央行下次降息時機將推遲至9月（或更晚），進而為收集數據提供更多時間。我們認為，多數委員不會支持採取直接刺激措施。新的經濟預測將顯示，由於能源價格下跌和歐元走強，2026年總體通脹將低於目標。 2025-2026年的GDP預測也應下調，風險偏向下行。

我們不排除在6月之後結束降息或在12月再次降息的可能性，具體取決於事件和數據。由於總體通脹僅暫時低於目標，歐洲央行面臨著“忽略”偏差或採取更積極措施保護通脹預期的選擇。歷史經驗表明，歐央行或許更傾向於後者。

6月份的歐央行內部辯論也為即將進行的戰略評估提供了參考，其中呼籲在面對不確定性時保持“穩健”，與之前關於“敏捷”的呼籲相悖。這意味著，定義一個清晰的反應函數可能具有挑戰性，因為對於可接受的偏差幅度以及實現目標和目標變量的期限存在不確定性。我們預計核心通脹仍是歐央行政策的關鍵。

美銀證券：美元走弱預期下，看好新興市場資產

美銀證券表示，隨著市場預期美元繼續走弱，新興市場資產今年有望帶來數個百分點的回報。美銀證券全球新興市場固定收益策略主管大衛·豪納表示：“我們完全有理由維持新興市場全年兩位數回報的預期。我們認為美元是最重要的驅動因素，並預計美國長端市場將趨於穩定。”美銀證券對東歐貨幣和股票持樂觀態度。在固收市場上，巴西仍是其首選投資地，因為該國利率水平非常高，且可能在今年年底開始降息。目前，美元正接近兩年來的最低水平。包括摩根士丹利和摩根大通在內的華爾街大行也認為，由於美聯儲可能降息、經濟增長放緩以及財政與貿易政策的不確定性持續存在，美元將進一步走弱，這或將加速資金從美國資產流向發展中國家。

分析師DavidScutt：加拿大央行6月利率決議有一件事至關重要？最適合美加的策略為......

近期公佈的加拿大核心CPI意外加速迫使市場大幅削減對加拿大央行在今晚降息的壓制。儘管第一季度GDP年化增速超預期回升，只是4月核心CPI中值和截尾均值升至13個月以來的高位，兩項指標平均值達到3.15%，遠超央行所設定的1-3%目標區間。目前利率市場預計今晚加拿大央行將決定按兵不動，將政策利率維持在2.75%，且認為7月降息的概率約為67%，確信會降息的時機延遲至9月會議。

我認為，加拿大央行行長麥克勒姆在決議公佈後的指引至關重要。在4月會議上，央行的政策聲明強調三個關注重點，分別為美國關稅政策對於加拿大出口以及經濟增長的傳導效應、成本上漲對於消費者價格的影響以及通脹預期演變。其在彼時的政策立場明確為“謹慎行事”，平衡增長支持與通脹控制。

長期來看，我仍傾向於逢高賣出美加。但在短期內也確實有意外上漲的可能。若從技術面來看，美元兌加元此前雖然觸及去年10月以來的最低水平，但近期兩度在跌破1.37之後均迅速獲得支撐，價格走勢形成下降楔形形態。 14日RSI與價格走勢形成看漲背離，表明當前的下行動能衰竭。上行方面，關鍵阻力見於1.3750，此處也是多空分界線，在突破之後或有測試楔形上軌1.39以及200日均線的可能，不過在上漲的過程中還需留意1.38以及1.3850的阻力。下行方面，若1.3675失守，可能會引起空頭入場的興致，目標指向1.3650、1.3540以及1.3419。

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做過一件事，總會有經驗和教訓。為便於今後的工作，須對以往工作的經驗和教訓進行分析、研究、概括、集中，並上升到理論的高度來認識。