【愛華Ava外匯市場分析】：美元動能枯竭！貿易樂觀情緒成唯一"續命丹"

亞盤市場回顧

週四，由於美聯儲講話推動降息預期升溫，美元指數有所回落，截至目前，美元報價99.79。

關稅-

①央視網報導：美媒稱特朗普考慮對華關稅分級方案，白宮稱特朗普對華關稅立場沒有軟化

②韓國財長：韓美兩國就關稅及非關稅壁壘、經濟安全、投資合作和貨幣政策等措施已達成共識，技術會談將於5月中旬進行。

③白宮國家經濟委員會主任：最高級別的稅收談判代表下週將舉行會議。

美聯儲-

①哈瑪克：如果經濟數據明朗，美聯儲可能在6月份降息

②沃勒：要到7月才能對關稅如何影響經濟獲得更清晰認識。若關稅導致失業率上升或開啟降息

③亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計美國第一季度GDP增速為-2.5%

④卡什卡利：華盛頓頻繁發布的公告給政策制定者和每個人都帶來了挑戰。

歐洲央行-

①管委雷恩：歐洲央行不應排除更大幅度降息的可能性

②委員會將於5月6日至7日討論戰略評估，考慮改變策略，以實現更靈活的行動。

美國至4月19日當周初請失業金人數22.2萬人，與預期一致。美國3月耐用品訂單月率錄得9.2%,為2024年7月以來最大增幅。

特朗普稱已為俄烏問題設最後期限，屆時美國態度或生變，敦促普京停止對烏克蘭的攻擊行動。

特朗普：將與世界各國領導人在羅馬會晤。

德國經濟部：德國政府預測2025年經濟將陷入停滯，此前的預測是增長0.3%。德國政府預計今年通脹率將降至2%,2026年將降至1.9%。

機構觀點匯總

分析師JamesStanley：假突破魅影重現，美日將於140再次構築反轉底部？

美元兌日元本周初下探140關鍵心理關口，該位置是去年構築的重要底部。當前價格在測試該支撐後持續反彈，這種"假突破"走勢與去年三季度套利交易平倉引發的陰跌行情頗有相似之處。

對於空頭而言，145關口尤為值得關注——這個4月支撐平台可能轉化為阻力區域，壓制匯價形成次高點。歷史數據顯示，去年美聯儲首次降息前夕，美日匯率恰好在140附近構築"更高的低點"，隨後伴隨美元指數第四季度的強勢反轉，美元兌日元亦開啟上行通道。

從交叉盤視角分析，歐元兌日元在關鍵阻力位下方呈現承壓態勢，為押注日元走強提供更佳切入點；而英鎊兌日元在突破日線上升三角形態後，正積蓄多頭動能，成為看空日元投資者的優選標的。

值得警惕的是，美日匯率年內多次上演"破位-反彈"戲碼，這種反复震盪格局凸顯市場對日本央行政策正常化進程的審慎態度。儘管預判趨勢反轉存在難度，但交avatradescn.com易者可將145區域視為多空分水嶺，該水平破位後尚未經歷阻力有效性測試。

匯豐銀行：保護主義已成央行“頭號威脅”，但減持美元仍是漸進的

美國保護主義政策已成為當今各國央行面臨的最大風險。央行正在適應日益加劇的不確定性：過去12個月中，50%央行干預了外匯市場，並且為應對地緣政治風險而進行投資調整的央行數量顯著高於去年。值得注意的是，54%的參與央行表示計劃增加外彙和黃金儲備。儘管金價幾乎每週都創下歷史新高，但相對較少的央行將高金價視為障礙。

然而，各國央行對美元的態度則更加分歧。大多數央行認為減持美元是一個漸進的過程。大多數表示正在增加美元投資的央行表示，他們這樣做是以犧牲傳統儲備貨幣為代價的，而投資非傳統貨幣的回報也因相關成本而受到質疑。半數受訪央行表示，他們打算提高資產類別多元化程度。在動蕩的背景下，央行需要展現出他們所需的靈活性，才能保持領先地位。

分析師DavidScutt：澳美V型反彈動能衰竭，空頭可考慮在0.6X水平建倉

當前澳美的複蘇動能逐漸消散，市場開始質疑這波反彈的可持續性。隨著看跌蠟燭圖形態顯現疊加美元需求回暖，匯率短期內可能面臨下行壓力。澳美日線的V型反彈已顯疲態，價格走勢釋放出愈發強烈的看空信號。本週剩餘的交易時間內，由於缺乏重要經濟數據指引，圍繞美國貿易談判的市場情緒將成為主導匯市的關鍵變量。

美元近兩個交易日的強勢表現得益於雙重利好：特朗普政府對中國等重要貿易夥伴採取更溫和立場，以及市場對美聯儲主席鮑威爾可能卸任的擔憂緩解。這些因素或預示美元正開啟更廣泛的反彈。

澳美方面，在三次沖擊2022年10月形成的上升趨勢線所轉成的阻力位失敗後，下行風險持續累積。週二出現的看跌吞沒形態配合週三倒錘線，暗示空頭力量正逐步掌控市場主動權。儘管MACD和RSI仍處看漲區間，但已顯露拐頭跡象，這進一步印證本月初從多年低點啟動的反彈行情可能難以為繼。對於看空策略的投資者，可在匯價逼近0.6400時建立空頭頭寸，目標分別指向50日均線或0.6188水平，具體取決於風險回報偏好，止損建議設置在近期高點上方以防範逆轉風險。需要警惕的是，若匯價能有效突破並站穩在上述趨勢線上方，將徹底扭轉當前看跌邏輯，為延續多頭行情打開空間。

瑞銀

年初歐元兌美元匯率徘徊於平價水平，市場普遍預期美國加徵關稅將支撐美元走強。然而僅僅一個季度後，關稅政策反而動搖了美元作為儲備貨幣的地位，歐元兌美元快速反彈，最高升至1.1573。短短三個月間，形勢竟已天翻地覆。在這場貿易戰中，各貿易夥伴主要面臨三種選擇：1)實施報復性關稅2)重啟談判3)通過財政或貨幣政策提振國內經濟。 4月2日美國宣布加徵關稅後，各經濟體最初反應多為反制措施，主要經濟體紛紛誓言採取對等報復。我們認為關稅政策對全球經濟有害無益，最終將導致增長乏力。 4月初的報復性措施出台後，市場隨即大幅下挫。

展望未來，我們認為美國政府有強烈動機與主要貿易夥伴達成協議，否則美國經濟將面臨重大阻力。日本很可能成為首個簽約對象。隨著新貿易協定陸續簽署，美元信心有望逐步恢復。因此，在歐元兌美元從1.02飆升至1.14後，我們認為匯率更可能進入盤整階段而非持續攀升。預計未來數月歐元兌美元將在1.12-1.16區間波動，伴隨貿易協議簽署進程，匯率更傾向區間下限。中期來看，美元命運將取決於關稅談判結果及更廣泛的經濟影響。關稅政策可能推高通脹、抑制增長，使美聯儲陷入兩難困境。若經濟疲態加劇，我們預計美聯儲將通過降息應對——降息幅度將決定美元疲軟程度。總體而言，持續數十年的“美國例外論”正面臨日益嚴峻的質疑。

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