【愛華外匯】：特朗普關稅突然讓步，美聯儲突傳“鷹”聲

美元週三上漲，美國總統特朗普宣布對多個貿易夥伴的新關稅實施90天暫緩措施，帶動美元兌日元與瑞郎等避險貨幣反彈。

週三稍早，特朗普針對數十個國家實施對等關稅，美元曾一度走軟。

KlarityFX首席執行官AmarjitSahota表示：“市場目前出現劇烈波動，尤其股市對這項消息反應熱烈。”

不過他警告稱：“真正的問題是，為何今天會出現這種暫緩？這到底是不是好主意？我個人認為不是。90天的暫緩只會製造90天的不確定性。”

Sahota補充道：“這看起來像是極差的政策決策，至少在規劃與執行方面表現很糟。市場目前歡迎這波喘息機會而反彈，但這真的能持續嗎？這對美元又意味著什麼？”

美國財長貝森特在接受《福斯新聞》訪問時重申，美國仍維持強勢美元政策。

亞洲市場

中國3月份消費者通脹率連續第二個月處於負值區域，CPI同比下降-0.1%，低於預期的0.1%同比增長。雖然降幅小於2月份的-0.7%，但仍反映出整個經濟的需求壓力低迷。

食品價格受到拖累，同比下降-1.4%，而服務價格僅提供適度支撐，同比上漲0.3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比從之前的0.3%小幅上升至0.5%，顯示出一絲韌性。

然而，由於整體通脹率仍徘徊在零附近，消費者謹慎的跡象持續存在，更廣泛的通貨緊縮趨勢似乎根深蒂固。

按月計算，CPI環比下降-0.4%，繼2月份環比下降-0.2%之後，表明家庭支出勢頭持續疲軟。

與此同時，生產者價格指數連續第30個月繼續下跌，PPI同比下降-2.5%，高於預期的-2.3%。

日本3月份PPI同比上漲4.2%，略高於2月份的4.1%，高於3.9%的同比漲幅預期。這一增長基礎廣泛，食品價格顯著上漲，同比上漲3.1%，能源成本上漲，石油和煤炭價格同比飆升8.6%。

儘管國內生產者價格上漲，但以日元計算的進口成本在3月份同比下降-2.2%，延續了2月份-0.9%的跌幅。然而，出口價格同比小幅上漲0.3%，較2月份1.7%的同比漲幅大幅放緩。

歐洲市場

法國歐洲央行管理委員會成員FrancoisVilleroydeGalhau今天警告稱，貿易緊張局勢升級導致經濟不確定性增加，對金融穩定構成風險，尤其是增加一些金融機構的信用風險。

雖然他強調了法國銀行的韌性，但他指出，槓桿對沖基金可能會面臨巨大的流動性壓力。

在給馬克龍總統的年度信中，維勒魯瓦保證，法國銀行和歐洲央行都“全面動員”起來，以維護金融穩定並確保充足的流動性。

Villeroy在接受記者採訪時表示，美國最近宣布的全面“互惠”關稅只會增加進一步貨幣寬鬆的理由。 “我們仍有降息的空間，”他說。

荷蘭歐洲央行管理委員會成員KlaasKnot今天警告稱，不斷升級的貿易戰構成了“負面供應衝擊”，應被視為“滯脹”性質。

Knot還警告說，隨著時間的推移，經濟影響更有可能“更像是通貨膨脹而不是通貨緊縮”。

他說，歐洲央行的首要任務是監測這些關稅如何以及何時開始對經濟活動和企業決策產生有意義的影響。

然而，下週的政策會議修改預測還為時過早。

Knot還指出，儘管市場壓力越來越大，但迄今為止金融市場的運作得到了“保留”。他將這種韌性歸功於對沖基金行業的積極去槓桿化，稱它們為動盪做好了充分準備，並且能夠滿足追加保證金要求——這與過去的市場事件不同。

美國市場

FOMC3月會議紀要顯示，政策制定者對經濟前景的擔憂日益增加，尤其是在不確定性上https://avatradescn.com升的情況下。雖然這些討論發生在4月份美國關稅戰急劇升級之前，但這些見解仍然很有價值。

“幾乎所有”受訪者都認為通脹風險偏向於“上行”，而就業和增長的“下行”風險也被標記出來，這為政策困境奠定了基礎。

一些官員強調，美聯儲可能很快面臨“艱難的權衡”，尤其是在通脹居高不下而就業和增長前景惡化的情況下。

值得注意的是，一些與會者還警告說，“金融市場風險的突然重新定價”可能會放大任何負面經濟衝擊的影響。考慮到4月份全球市場發生的情況，這些評論似乎很有先見之明。

雖然會議紀要現在可能看起來有些過時，但它們仍然為理解美聯儲在日益脆弱的環境中可能如何反應提供了重要的基準。

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