【愛華Ava外匯市場分析】：特朗普關稅政策推升避險，美元指數震盪下行

週四亞盤，美元指數徘徊於103.18附近，本交易日還將出爐美國3月挑戰者企業裁員人數、美國截至3月29日當周初請失業金人數、美國3月ISM非製造業PMI數據，投資者需要予以關注。另外，投資者需要留意市場對特朗普關稅政策的進一步解讀情況和各國的應對措施，留意全國股市表現和避險情緒的變化。

主要貨幣走勢分析

美元：截止發稿，美元指數徘徊於103.18附近，即使在特朗普宣布“解放日”後，美元指數（DXY）可能也不會出現大的波動或變化。交易者仍然對這些關稅和稅收對美國及全球經濟的影響感到困惑。如果美國出現局部衰退，美元將大幅下跌，而全球經濟放緩則會使美元作為避險資產受益並增強。技術上，未來幾天可能會回到105.00的整數關口，200日簡單移動平均線（SMA）大致在該點匯聚，並強化該區域作為104.93的強阻力位。一旦突破該區域，一系列關鍵水平，如105.53和105.89，可能會限制上行動能。在下行方面，104.00的整數關口是第一個附近支撐，儘管自上週五以來已被測試，看起來前景黯淡。如果該水平無法維持，DXY可能會回落到104.00和103.00之間的3月份區間。一旦103.00的下限被跌破，需關注下方的101.90。

歐元：截止發稿，歐元/美元徘徊於1.0900附近，歐元/美元週三上漲至接近1.0820。由於美國總統特朗普將在GMT20：00宣布對等關稅，該貨幣對在美元（USD）下跌的情況下獲得上漲。追踪美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌至接近104.00。儘管投資者預計歐盟（EU）將成為美國主要的貿易夥伴之一，並將吸引最高的關稅，歐元/美元仍然上漲。美國總統唐納德·特朗普多次指責歐盟與美國的不公平貿易行為。特朗普指責歐元區未能購買足夠的美國商品。技術上，14日相對強弱指數（RSI）降至60.00以下，表明看漲動能已結束，但上行偏向依然存在。向下看，12月6日的高點1.0630將作為該貨幣對的主要支撐區間。相反，心理關口1.1000將是歐元多頭的關鍵阻力位。

英鎊：截止發稿，英鎊/美元徘徊於1.3051附近，在特朗普政府公佈的關稅整體低於許多投資者的預期後，英鎊/美元在周三六個月新高處獲得新的買盤。自從72天前入駐白宮以來，特朗普總統的關稅威脅不斷，具體的關稅提案細節仍然複雜，但美國消費者可以預期對所有進口商品徵收10%的統一關稅，同時對所有汽車及汽車零部件徵收額外的25%關稅，並根據每個國家的不同水平收取各種“對等”關稅。本周英國經濟數據日程的發布安排仍然較為清淡，但美國非農就業數據（NFP）將在本週晚些時候公佈。技術上，英鎊/美元再次在1.3000關口附近掙扎，買盤推動價格達到六個月新高。自1月中旬的低點1.2100以來，英鎊/美元一直在一個看漲趨勢線突破中運行，如果價格走勢能夠順利突破1.3000，可能會迎來更大幅度的突破。

外匯市場消息匯總

1、特朗普“對等關稅”措施刺激美股指期貨暴跌

美國總統特朗普2日下午簽署行政令宣布美國對貿易夥伴徵收“對等關稅”後，美國紐約股市主要股指期貨在盤後交易中遭遇暴跌行情。截至美東時間下午6時35分，道瓊斯工業平均指數、標普500指數和納斯達克綜合指數期貨合約價格分別下跌2.43%、3.6%和4.35%。紐約原油期貨在盤後交易中跌幅超過2.5%。加密貨幣價格也顯著下跌，其中比特幣價格跌幅超過4.5%，降至8.3萬美元下方。

市場分析師AllisonMorrow表示，對於在競選第一天就承諾降低消費者價格的特朗普來說，他的第一項重大經濟舉措是一套幾乎保證會起到相反作用的政策。關稅會提高價格，抑制經濟增長，使美國更有可能陷入衰退。批評關稅的人擔心的是特朗普計劃的根本矛盾，他認為關稅是一種萬能的經濟工具，可以恢復美國的製造業實力，恢復貿易平衡，並帶來大量資金，從而幫助美國償還赤字和減輕美國人的稅收負擔。雖然關稅可以做到其中一些，但不可能同時實現這些目標。

2、美聯儲庫格勒：抗通脹進程或已停滯

美聯儲庫格勒：最新數據顯示，朝著2%通脹目標前進的進程可能已經停滯。鑑於經濟活動和就業穩定，只要通脹上行風險持續存在，就支持維持當前的政策利率不變。通脹預期上升，即將到來的政策變化（對通脹）存在上行風險。感到欣慰的是，迄今為止，長期通脹預期的上升幅度很小。鑑於近期的高通脹，消費者預期可能對價格進一步上漲更為敏感。勞動力市場指標顯示持續放緩，但不會明顯減弱。

3、美媒：參議院共和黨尋求將債務上限提高5萬億美元

據福克斯新聞，美國參議avatradescn.com院預算委員會主席格雷厄姆星期三公佈了參議院對眾議院通過的預算決議的修改，這是特朗普的關鍵議程項目在國會獲得通過的一個突破。隨著參議院的最新行動，共和黨備受期待的預算和解決議離通過又近了一步，這將是特朗普和共和黨的巨大勝利。參議院的修正案包括將關鍵預算程序中的債務上限提高不超過5萬億美元。這是特朗普在第二次上台之前就提出的要求。修正案還顯著降低了參議院的投票通過門檻，從60票降至51票，使共和黨人能夠在沒有民主黨支持的情況下推進立法。參議院的修正案還將進一步使眾議院提出的延長特朗普減稅的提議永久化。

4、安聯首席經濟學家：預計美聯儲將在2025年降息一次

安聯首席顧問埃爾埃利安預計美聯儲今年只會降息一次，這與市場和美聯儲的預期形成了鮮明對比。市場已經完全定價了2025年至少兩次降息的預期，而且很可能還會有第三次降息。總的來說，他們預計今年將降息約70個基點，7月份首次降息25個基點。與此同時，美聯儲最新的點陣圖只要求降息兩次。埃利安說，美聯儲“本質上是鴿派”，他補充說，他擔心美聯儲無視疲軟的經濟數據，在真正了解這些關稅的細節以及各國將如何應對之前，稱即將徵收的關稅是暫時的。

5、德銀指出長期通脹預期仍保持穩定

對關稅的擔憂推高了未來一年基於市場的通脹預期。但德意志銀行的分析師指出，但從更長期來看，這些預期仍然被良好錨定，這表明許多投資者認為關稅的影響可能只是短期的。從CPI掉期市場來看，一年的通脹預期處於過去幾年裡非常高的水平，約為3%左右。但對2026年中期至2027年中期的通脹預期僅處於近年來水平的60%。與2023年以來的水平相比，本世紀20年代末和30年代初的通脹預期幾乎沒有上升。

機構觀點

1、法巴銀行：美國非農就業數據可能顯示就業增長溫和放緩

法巴銀行高級經濟學家AndrewHusby在一份報告中稱，週五公佈的美國3月非農就業數據可能顯示就業增長略有下降。不過他說，失業率可能會穩定在4.1%。我們看到3月份的就業報告描繪了一幅就業市場彈性的畫面，儘管雇主對招聘更加謹慎。

2、荷蘭合作銀行：美元的儲備貨幣地位可能因關稅受到威脅

荷蘭合作銀行的JaneFoley表示，從長遠來看，特朗普的貿易保護主義政策可能會威脅到美元作為世界儲備貨幣的地位。據報導，美國和歐盟之間的分歧導致歐洲官員質疑美聯儲是否會被指示在危機中不向其盟友提供美元。這可能會促使各國央行和大型企業在短期內囤積美元。然而，他們也可能採取措施主動減少美元計價交易。從長遠來看，這將減少它們對美元的依賴，侵蝕美元的儲備貨幣地位。它還會對美國財政部和美國例外論的綽號產生次要影響。

3、潘森宏觀：3月非農數據料緩解衰退擔憂

潘森宏觀分析師OliverAllen表示，定於週五公佈的3月份非農就業數據可能會顯示美國勞動力市場走弱，但速度還不足以引發人們對經濟衰退的擔憂。預計私營部門就業人數將增加12.5萬人，低於2月份的14萬人。這個數字將弱於最近的趨勢，但可能足以緩解迫在眉睫的經濟衰退的擔憂。與此同時，ADP報告顯示，上月私營部門新增15.5萬個就業崗位，超出預期。 Allen認為ADP數據不能很好地預測就業人數。

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