【Ava愛華外匯平台】：澳大利亞預算案引關注，3月25日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨走低，以藍籌股為主的道指期貨跌0.15%；標普500指數期貨跌0.15%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌0.25%。歐洲股市走高，德國DAX指數漲0.77%；法國CAC40指數漲0.99%；英國富時100指數漲0.50%。

2、市場消息面解讀

澳大利亞預算案引關注

澳大利亞2025-2026年預算案的關鍵議題是政府決定從2026年年中開始推出新一輪所得稅削減計劃，到2027-2028年，這將使普通收入者每年額外增加536澳元的收入。雖然這些減稅措施對家庭預算的貢獻不大，但不太可能立即引起澳洲聯儲的關注，因為它們的實施需要時間。

黃金期貨逼近歷史高點資金流與美數據致價格跌宕

在強勁需求的推動下，黃金期貨價格升至接近歷史最高點。德國商業銀行的分析師在一份報告中指出，在上個報告週，黃金的投機性淨多頭頭寸兩個月來首次大幅增加，與此同時，黃金交易型開放式指數基金最近也大受歡迎。截至上週五的過去9個交易日中，全球最大的黃金ETF有8天出現資金流入，且該ETF在周五錄得持倉量增加超過20公噸——這是一個月內最大的單日資金流入量。德國商業銀行在報告中寫道，週一出現了少量資金流出，這可能是因為美國經濟數據好於預期，以及由此導致的市場對美聯儲降息預期的降低。此後，黃金價格已收復了這些跌幅。

華爾街期貨下跌，特朗普關稅言論引發市場擔憂

①美國股市期貨週二走勢猶豫，投資者權衡即將到來的關稅範圍，此前特朗普政府暗示政策可能更靈活。 ②據路孚特，特朗普表示並非所有威脅的關稅都將從4月2日開始實施，且部分國家可能獲得豁免，市場將其視為一種靈活性的信號。 ③然而，期貨週二下跌，因特朗普關稅言論的不確定性影響市場情緒。 ④美國3月消費者信心指數將於10:00a.m.ET公佈，預計將進一步惡化。

北歐電力價格因乾旱天氣預期小幅上漲

①北歐電力價格週二上漲，受干旱天氣預測和水電依賴地區水庫水位略有下降的支撐。 ②北歐前一季度電力基荷合約價格上漲0.55歐元，至每兆瓦時24.2歐元。 ③EnergiDanmark分析師KarstenSanderNielsen表示，天氣預測較昨日更乾燥，但價格上漲原因不明顯，波動較小。 ④北歐15天后可用的水資源儲量為10.85太瓦時，低於週一的10.94太瓦時。 ⑤LSEG氣象學家GeorgMuller稱，下週天氣將較為平靜，南部地區將有更多陽光和乾燥天氣。

加拿大股市期貨上漲，受油價和金價推動

①加拿大主要股指期貨週二上漲，因地緣政治緊張局勢和關稅不確定性推動油價、金價和銅價上升。 ②標普/多倫多證交所（S&P/TSX）指數期貨上漲0.2%，至6.50ET（1050GMT）。 ③原油價格連續第五天上漲，因美國對購買委內瑞拉原油的國家實施關稅，引發全球供應收緊擔憂。 ④黃金價格因美國關稅帶來的不確定性及其對全球經濟的影響而上漲。 ⑤銅價因潛在關稅問題導致其流向美國而小幅上漲，但美元走強限制了漲幅。

英國零售銷售下滑，消費者信心減弱

①英國零售商3月銷售量下降幅度為八個月來最大，且預計下個月幾乎沒有改善，消費者表現出謹慎態度。 ②英國工業聯合會（CBI）的零售銷售月度指數從2月的-23降至3月的-41，為去年7月以來最低水平。 ③未來一個月的銷售預期指數保持在-30。 ④CBI首席經濟學家MartinSartorius表示，全球貿易緊張局勢和秋季預算對消費者和企業信心產生負面影響，導致需求減少。

美國國債收益率曲線可能進一步陡峭化

①德意志銀行研究部的HenryAllen表示，美國國債收益率曲線進一步走峭是完全有可能的。 ②這種走峭可能是短期收益率下降或長期收益率上升的結果。 ③美聯儲計劃進一步降息，今年預計還將降息兩次，這將壓低短期收益率。 ④延長特朗普減稅政策帶來的潛在財政刺激將推高長期收益率。 ⑤目前，10年期美國國債收益率上漲3個基點至4.360%，兩年期美國國債收益率上漲2個基點至4.036%。

印度財政部和央行官員將商討4月至9月借款計劃

①據消息人士透露，印度財政部和央行官員將於3月26日會面，決定印度4月至9月的市場借款計劃。 ②聯邦政府在2025-26財年將從債務市場借款總額達14.82萬億盧比（約合1729.2億美元）

澳大利亞2025-26財年預算案聚焦減稅與家庭救濟

①澳大利亞國庫部長吉姆·查默斯公佈2025-26財年預算案，重點關注進一步減稅和延長家庭生活成本救濟，聯邦選舉預計將在幾天內舉行。 ②在2024年中期宣布的減稅基礎上，計劃中的所得稅下調將惠及所有勞動者，2026-27財年平均收入勞動者減稅額為268澳元，2027-28財年增至536澳元。 ③儘管澳大利亞經濟復甦、失業率低且大宗商品價格堅挺，預算案仍預計2026年財年赤字達421億澳元，淨政府債務到2028-29財年將佔GDP的23.1%，高於目前的19.9%。

英國金融行為監管局推進消費者責任規則審查

①英國金融行為監管局（FCA）於2025年3月25日概述了消費者責任規則審查的下一步措施。 ②FCA計劃審查抵押貸款和貸款預期的建議，以確保相關規則符合當前市場和消費者需求。 ③同時，FCA還將審查信用廣告規則的部分內容，特別是冗長的條款和條件，以提高透明度和可理解性。 ④FCA計劃廢除超過100頁的過時指南，以簡化對消費金融、投資和抵押貸款公司的監管。 ⑤此外，FCA的計劃還包括重新審視針對英國境外客戶的業務規則，以適應國際市場的變化。

據悉印度願削減55%自美進口商品關稅

消息人士稱，印度對削減55%美國進口商品（價值為230億美元）的關稅持開放態度，削減幅度從5%至30%不等，最低可降至零。印度估計美國的對等關稅將對其出口到美國的價值660億美元商品產生影響。印度希望在削減關稅的條件下，獲得美國對等關稅的豁免。

2月歐洲車市遇冷特斯拉新車註冊量暴降40%

2月份歐洲汽車銷量出現5個月來最大降幅，因經濟的不確定性促使消費者不願購買汽車。歐洲汽車製造商協會周二表示，新車註冊量較上年同期下降3.1%，至963540輛。西班牙是該地區唯一銷量上升的主要市場，其中電動汽車註冊量增長了61%。該地區幾個最大經濟體的持續低迷打壓了消費者信心。與此同時，美國的關稅威脅以及中國汽車製造商的競爭也增加了壓力。 https://avatradescn.com特斯拉在歐洲的新車註冊量下降了40%，因為消費者仍對馬斯克的政治立場及其對德國選擇黨的支持感到不滿。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：20，歐元/美元上漲，現報1.0822，漲幅0.19%。紐市盤前，歐元/美元價格在最近的盤中交易中下跌，因為短期內向下修正波占主導地位，由於交易低於50蠟燭線SMA，加上來自隨機指標的負面信號，儘管達到了超賣水平。

英鎊/美元：截止北京時間20：20，英鎊/美元上漲，現報1.2952，漲幅0.22%。紐市盤前，英鎊/美元價格在最近的盤中交易中下跌，原因是向下修正波占主導地位，而價格受到短期內形成的負上升楔形模式的傷害，這增加了更多負面壓力的可能性。

現貨黃金：截止北京時間20：20，現貨黃金上漲，現報3017.16，漲幅0.18%。紐市盤前，金價在盤中擴大了漲幅，受到隨機指標在形成正背離後發出的積極信號的提振，而價格依賴於50蠟燭線的支撐，進一步支撐了價格。

現貨白銀：截止北京時間20：20，現貨白銀上漲，現報33.386，漲幅1.21%。紐市盤前，銀價在最新的盤中交易中上漲，受到隨機指標在達到超賣水平後發出的積極信號的提振，價格重新測試了33.30美元的重要阻力，處於向下修正波的主導地位，而價格因突破上升趨勢線而受到傷害。

原油市場：截止北京時間20：20，美油上漲，現報69.630，漲幅0.77%。紐市盤前，美國原油價格在盤中保持上漲，短期內上行修正趨勢占主導地位，因為價格沿著趨勢線移動，儘管隨機指標發出了一系列負面信號，但仍實現了上漲，價格試圖發洩那裡的超買飽和。

4、機構觀點

摩根大通：歐洲銀行業長期估值遜於美國

摩根大通在一份研究報告中指出，與美國同行相比，歐洲銀行目前的重估似乎有些過頭了。該券商將歐洲銀行業的評級從“增持”下調至“中性”。摩根大通的分析師表示：“從長期來看，鑑於美國在結構上是一個更優質的銀行市場，歐洲銀行股不太可能獲得相對於美國以金融中心業務為主的銀行的估值溢價”。

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