【Ava愛華官網】：印度三月份俄羅斯石油供應恢復，3月12日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨上揚，以藍籌股為主的道指期貨漲0.37%；標普500指數期貨漲0.56%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨漲0.71%。歐洲股市走高，德國DAX指數漲1.52%；法國CAC40指數漲1.07%；英國富時100指數漲0.42%。

2、市場消息面解讀

印度三月份俄羅斯石油供應恢復

①據五位貿易消息人士和航運數據顯示，印度三月份的俄羅斯石油進口量恢復，接近通常水平，此前經歷了三個月的下降。 ②非制裁船舶正在運送貨物，同時一些供應已從土耳其轉移。 ③俄羅斯石油供應的恢復，緩解了製裁造成的供應緊張。 ④這一變化對中東競爭對手的油價產生了冷卻效應。 ⑤印度作為世界第三大石油進口國和消費國，其石油供應的穩定對於全球能源市場具有重要意義。

美國CPI數據影響國債收益率走向

①Tickmill的JosephDahrieh提出，即將公佈的美國CPI通脹數據可能導緻美國國債收益率朝任何方向波動。 ②若CPI數據強於預期，可能會推高國債收益率，並抑制市場對美聯儲降息的預期。 ③相反，若通脹數據表現疲軟，則可能導致國債收益率下降。 ④此外，烏克蘭和俄羅斯之間可能的停火進展預計將提振市場的風險偏好。 ⑤《華爾街日報》對分析師的調查顯示，預計美國2月份的整體和核心通脹率將有所下降。 ⑥據數據，10年期美國國債收益率小幅下降1.5個基點至4.272%。

美國國債期限溢價低，市場持中性態度

①EdmonddeRothschildAssetManagement全球首席投資官BenjaminMelman提出，該機構對固定收益市場持中性立場。 ②這一立場部分源於美國國債市場的期限溢價較低，同時不確定性上升和股票估值過高也是影響因素。 ③期限溢價是投資者為持有長期債券而非短期債券所要求的額外收益率，它反映了投資者對長期債券的風險補償要求。 ④據數據，10年期美國國債收益率下降1.5個基點至4.272%，顯示出市場對長期債券的需求相對穩定。 ⑤在當前市場環境下，投資者可能更傾向於採取中性策略，以平衡風險和收益。

拉加德強調通脹目標與政策應對

①歐洲央行行長拉加德指出，儘管無法確保通脹始終達到2%，但政策必須使其向該目標靠攏。 ②她警告，大規模衝擊可能使通脹更持久，貿易分化可能導致更大的價格變動。 ③拉加德強調，必須特別關注錨定通脹預期，貿易、國防、氣候問題可能影響通脹。 ④她表示，儘管不能提供前瞻性指導，但必須清晰說明反應函數。 ⑤拉加德認為，歐洲央行需明確自身能力與局限，制定政策使通脹中期向2%靠攏。 ⑥她指出，巨大的衝擊將導致通脹更快傳導，工資需逐步跟上物價上漲的步伐。

歐元區債券市場面臨關鍵節點

①據數據，歐元區國債收益率在早盤基本持平，週二拋售後企穩。 ②然而，接下來市場將面臨諸多重磅事件，可能引發波動。 ③歐洲央行“歐洲央行及觀察人士”會議在法蘭克福召開，德國和葡萄牙將公佈債券供應數據，葡萄牙政府此前一天在不信任投票中垮台。 ④美國將於北京時間20:30公佈關鍵通脹數據。 ⑤此外，美國總統特朗普的鋼鋁關稅措施生效，歐盟宣布將於4月生效的報復性關稅，引發市場擔憂。 ⑥Tradeweb數據顯示，10年期德國國債收益率下跌0.4個基點至2.890%，週二該收益率上漲約8個基點。

高盛料美國信用利差將大增因關稅風險及白宮或容忍經濟短期走弱

高盛策略師大幅上調對美國信用利差的預測，提及關稅風險以及白宮願意容忍短期經濟疲軟的跡象。這些策略師現在預期，美國投資級別債券的利差將在第三季擴大至125個基點左右，高於先前估計的84個基點；高收益率債券的利差在同一時期將升至440個基點，高於先前預測的295個基點。 “目前的利差水準仍然太緊，”該銀行以LotfiKaroui為首的信貸策略師在3月11日的一份報告中寫道。美國投資級別信用利差週二擴增至94個基點，為9月以來的最高水準。

德國支出增加料將為中期增長前景提供支持

Nuveen資深宏觀策略師LauraCooper在一份研報中表示，德國支出增加將導致赤字擴大，但在經歷了多年的投資不足後，德國支出增加有可能在中期內促進經濟增長。這位資深宏觀策略師表示，從中期來看，德國前景向好，對歐洲資產敞口而言是個好兆頭。 “重要的是，德國擁有更強大的財政能力來提高其債務水平，增長動力足以抵消對財政可持續性的擔憂，”她說，“從中期來看，這應該會有助於改善德國的結構前景，從而為歐洲資產敞口提供支持。”德國上周宣布了一項大規模長期支出計劃。

韓政府今年擬投6.8萬億韓元發展12個戰略技術領域

據報導，韓國政府今年計劃在12個戰略技術領域投資6.8萬億韓元，這比去年增加了30%。該計劃旨在培育這些領域的創業公司。實施方案的關鍵目標包括促進商業化和業務聯結、增強國家戰略技術應對體係以及強化使命導向投資。此外，還將向戰略技術領域的創業支持計劃撥款3700億韓元。政府旨在識別氫能和先進技術等領域的代表性項目，並通過設立創新基金來增強企業支持。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：20，歐元/美元下跌，現報1.0894，跌幅0.24%。紐市盤前，歐元兌美元價格測試了1.0900美元關口，並強勁反彈，試圖恢復今天預期的看漲趨勢，注意到隨機指標逐漸獲得積極勢頭，而EMA50繼續為價格提供積極支持。

英鎊/美元：截止北京時間20：20，英鎊/美元上漲，現報1.2955，漲幅0.05%。紐市盤前，自上午以來，GBPUSD價格顯示交易疲軟，穩定在1.2925美元水平以上，因此，今天的預期看漲趨勢沒有改變，這取決於價格穩定在上述水平以上，而其下一個目標位於1.3000美元並延伸至1.3130美元。

現貨黃金：截止北京時間20：20，現貨黃金下跌，現報2913.57，跌幅0.07%。紐市盤前，金價繼續在2920.00美元附近波動，等待突破這一水平，以確認牛市的延續，並在未來一段時間內獲得更多收益，注意隨機指標試圖獲得積極的動力，以支持實現所需突破的機會。

現貨白銀：截止北京時間20：20，現貨白銀上漲，現報33.017，漲幅0.30%。紐市盤前，白銀價格向上反彈，突破32.86美元，並試圖保持在此之上，強化了日內和短期繼續看漲趨勢的預期，為實現33.35美元和33.75美元的新目標開闢了道路。

原油市場：截止北京時間20：20，美油上漲，現報67.130，漲幅1.33%。紐市盤前，原油價格顯示出新的看漲傾向，以測試67.05美元的水平，正如我們今天早上提到的，價格需要保持在這一水平以下，以保持熊市趨勢活躍，因為突破這一水平將推動價格在任何新的負面嘗試之前反彈至69.05美元。

4、機構觀點

美國銀行：英國央行似乎不太可能在3月會議上發出更快降息的信號

美國銀行分析師在一份報告中表示，英國央行不太可能在3月20日的下一次決策中暗示未來降息的速度會更快。美國銀行表示：“在不確定性增加和高度依賴數據的情況下，我們預計會有漸進而謹慎的指引。”LSEG的數據顯示，市場預計英國央行在3月20日維持利率在4.50%不變的可能性為92%。美國銀行分析師預計，英國央行將在2025年再降息三次，2026年再降息一次，最終利率將降至3.5%。

丹麥銀行：若美國CPI低於預期，美德國債利差可能收窄

丹麥銀行研究部的Kristoffhttps://avatradescn.comerKjaerLomholt和FilipAndersson在一份報告中表示，若週三公佈的美國CPI數據低於預期，將導緻美國和德國國債之間的收益率差進一步收窄。 2月份CPI數據將於北京時間20:30發布。對經濟學家的調查顯示，2月份CPI環比漲幅料為0.3%，此前為0.5%；核心CPI環比漲幅料為0.3%，此前為0.4%。倫敦證券交易所集團的數據顯示，10年期美國國債與德國國債的收益率差為135個基點，而年初時為221個基點。

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