【Ava愛華外匯】：美債市場情緒穩定，4月16日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大期指齊跌，道指期貨跌0.83%、標普500指數期貨跌1.47%、納指期貨跌2.26%。歐股集體低開，歐洲斯托克50指數開盤跌1.2%，德國DAX指數跌0.6%，英國富時100指數跌0.4%，法國CAC40指數跌0.8%。

2、市場消息面解讀

美債市場情緒穩定，貿易政策主導市場波動

1.美國國債市場在周三保持穩定，收益率全線持平，顯示出市場的避險情緒。儘管科技股因貿易緊張局勢下跌約1.5%，但國債市場成為投資者的“避風港”。

2.特朗普貿易團隊正在採取一系列措施，試圖通過與多國同時進行密集談判，達成一系列貿易協議模板。這一策略旨在通過多邊談判來調整全球貿易格局。

3.市場對貿易政策的不確定性表現出明顯的擔憂情緒avatradescn.com。儘管部分市場參與者對達成協議持樂觀態度，但也有觀點認為，貿易政策的波動可能對市場信心和經濟增長預期產生負面影響。

4.美債市場的短期交易傾向是維持近期的區間波動，10年期美債收益率預計在4.30%至4.38%之間波動。這種區間波動反映出市場在不確定性中的謹慎態度。

5.週三經濟數據密集，包括3月零售銷售（預計增長1.3%）、工業生產（預計下降0.2%）、2月商業庫存（預計增長0.2%）以及4月NAHB住房市場指數（預計下降至37）。這些數據將為市場提供關於經濟前景的進一步線索。

6.美國財政部將拍賣600億美元的17週短期國債和130億美元的重新發行的20年期國債。市場對國債的需求將反映出投資者對經濟前景的信心。

7.美聯儲主席鮑威爾等多位官員將發表講話，市場將密切關注其對經濟前景和貨幣政策的表態。

德國2年期國債收益率相對股市顯得過高

1.倫敦消息，德國2年期國債收益率近期受股市影響較大，目前看來估值偏高。根據1個月的回歸分析，2年期德國國債收益率與歐洲斯托克600指數的相關係數為0.952，顯示出較強的關聯性。

2.從更長期的回歸分析來看，相關性會有所下降。基於當前數據，德國2年期國債收益率比模型預測值低12.5個基點，相當於低於2.3個標準差。

美國能源信息署人員離職潮或影響關鍵數據發布

1.據五位消息人士向路透社透露，在特朗普政府提出最新一輪辭職建議後，美國能源信息署（EIA）將失去數十名員工。這一人員流失可能會影響全球最受關注的能源報告的發布。

2.EIA發布的數據包括石油和天然氣產量、原油和燃料庫存以及價格預測等，這些數據被交易商和能源公司用作預測未來供需的指標，對價格有重要影響。

3.一位消息人士稱，自今年年初以來，EIA約300-350名員工中，已有三分之一離職或接受買斷。其他消息人士也證實離職人數多達數十人。

4.一位消息人士表示：“很難說這些數據是否還能繼續發布。我無法想像隨著時間推移，他們將如何維持每週能源數據的發布。”

美國30年期房貸利率升至兩個月高位

1.美國最受歡迎的住房貸款利率——30年期固定利率房貸利率在上周躍升至6.81%，為兩個月來的最高水平。這一變化是在金融市場動盪加劇的背景下發生的，特朗普總統繼續推進貿易爭端是主要原因之一。

2.根據抵押貸款銀行家協會（MBA）的數據，截至4月11日當週，30年期固定利率房貸的平均合同利率上升了20個基點，這是自2023年10月以來的最大單週漲幅。同時，抵押貸款申請數量也有所下降。

3.抵押貸款利率與10年期美國國債收益率密切相關，而上週10年期國債收益率出現了自2001年以來的最大單週漲幅。收益率上升反映了投資者對美國國債需求的下降，這與特朗普暫停部分新關稅同時對中國加徵關稅的行動有關。

4.MBA表示，越來越多的購房者選擇可調利率抵押貸款，因為這種貸款的初始利率低於傳統的30年期固定利率。上週，可調利率抵押貸款佔所有抵押貸款申請的比例約為9.6%，為2023年11月以來的最高水平。

意大利國債發行受熱捧，標普上調評級助力

1.意大利在4月16日的國債發行中吸引了近110億歐元（約合125億美元）的投資者需求，幾乎是其計劃籌集金額的10倍。此次發行的強勁需求得益於標普全球上週五對意大利主權債務評級的上調。

2.意大利財政部計劃通過發行新的7年期BTP籌集80億歐元，通過新的30年期通脹掛鉤BTP籌集30億歐元。據牽頭經理人稱，最終需求分別超過500億歐元和530億歐元。

3.標普全球將意大利主權債務評級從BBB上調至BBB+，這一意外舉動發生在羅馬將經濟增長預期減半並預計公共債務將在今年和明年增加之後。標普指出，意大利的預算赤字下降、出口保持韌性以及高國內儲蓄率是其上調評級的原因，同時歐洲央行將控制通脹壓力。

4.標普表示，新的評級展望為穩定。

俄羅斯央行調查顯示2025年關鍵利率預期為20%

1.俄羅斯央行對分析師的調查顯示，2025年的平均關鍵利率預計為20%，略低於此前預測的20.1%。

2.目前，俄羅斯央行的關鍵利率為21%。路透社在3月底進行的調查顯示，分析師預計央行將在4月25日的下次政策會議上維持利率不變。

歐盟為貿易談判不確定性做準備

1.歐盟司法專員邁克爾·麥格拉斯在新聞發布會上表示，儘管歐盟官員仍在努力與美國政府達成貿易協議，但歐盟也需要為可能出現的無法達成協議的情境做好準備。

2.歐盟貿易專員馬羅什·謝夫喬維奇本週與美國對等官員會面，試圖推進談判，顯示出雙方仍在積極尋求解決方案。然而，麥格拉斯強調，歐盟必須同步為可能出現的談判破裂做好準備，儘管歐盟希望這種情況不會發生。

鮑威爾將闡述經濟觀點，市場關注通脹與就業

1.美聯儲主席鮑威爾將於北京時間23:30在芝加哥經濟俱樂部發表講話，闡述他對美國通脹和就業形勢的看法。投資者期待從中獲得關於美聯儲政策傾向的線索。

2.特朗普關稅言論帶來的不確定性使市場對通脹預期尤其關注。鮑威爾上次講話時曾指出，關稅可能帶來通脹上升和經濟增長放緩的雙重挑戰，但當時他持觀望態度，稱判斷貨幣政策路徑還為時過早。

3.鮑威爾此次講話將面臨更多關稅消息的複雜性。儘管特朗普暫停了部分關稅，但美國政府仍在考慮對藥品和半導體徵收新關稅。市場關注鮑威爾是否會因關稅不確定性而調整其政策立場。

4.美聯儲理事沃勒此前表示，如果關稅降低，美聯儲應維持利率不變並逐步降息；如果關稅維持高位，失業率可能上升，美聯儲需更積極降息。而其他政策制定者則更關注通脹預期上升，可能支持維持高利率甚至加息。

5.近期數據顯示通脹放緩，勞動力市場仍保持堅挺。鮑威爾此次講話將為市場提供關於美聯儲如何在通脹和就業之間平衡的關鍵信息。

美銀調查顯示投資者對債券的配置增幅創紀錄

美銀4月全球基金經理調查顯示，對債券的配置增幅創下紀錄。美銀在隨調查發布的新聞稿中表示，與歷史相比，投資者超配債券，同時也超配公用事業、必需品和英國股票。對債券的追捧是由美國資本外流和全球財政恐慌引起的。在債券配置創紀錄增長的同時，全球股票配置降至2023年7月以來的最低水平。

歐佩克收到八個國家的產油補償計劃

歐佩克週三表示，已收到來自八個國家的最新石油產量補償計劃，這些國家的石油產量超過了歐佩克+內部的自願生產配額。這些國家是沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼。

日本第三批儲備米競標將於23日啟動

據日本共同社報導，日本農林水產省16日宣布，將於23日至25日實施旨在追加投放政府儲備米的第三批競標。本次對象為2023年產10萬噸米，中標的大型收購單位將獲得供貨。此舉能否抑制持續高企的米價成為焦點。農水省3月已實施兩次競標。累計21.2萬噸儲備米正陸續投放，自3月下旬起已開始在部分店鋪上架。根據計劃，從4月到新米上市前的7月左右將堅持每月投放，5月後的投放量將根據流通狀況等因素決定。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：16，歐元/美元上漲，現報1.1355，漲幅0.64%。紐市盤前，歐元兌美元價格在最後一個交易日下跌，短暫休息收集其最近上漲的收益，試圖獲得一些有助於其上漲的積極勢頭，並且（RSI）有積極的跡象。

英鎊/美元：截止北京時間20：16，英鎊/美元上漲，現報1.3265，漲幅0.27%。紐市盤前，GBPUSD的價格在最近的盤中交易中上漲，此前它成功地通過卸載（RSI）上出現的一些超買條件獲得了積極的動力，現在，我們見證了積極的重疊信號的開始，在1.3200水平以上的穩定交易中，受到短期強勁牛市的支持。

現貨黃金：截止北京時間20：16，現貨黃金上漲，現報3307.39，漲幅2.41%。紐市盤前，黃金價格在最近的盤中交易中擴大了漲幅，受短期形成的旗幟圖案的影響，在最後一次交易中成功超越了3300美元的主要阻力，這是由主要看漲趨勢的主導地位和短期次要趨勢線支撐的，顯示了這一趨勢的強度。

現貨白銀：截止北京時間20：16，現貨白銀上漲，現報32.946，漲幅2.05%。紐市盤前，白銀價格在盤中水平上漲，達到我們的價格目標32.90美元，受到短期看漲修正趨勢的支撐，並沿著陡峭的趨勢線交易，RSI上出現積極信號。

原油市場：截止北京時間20：16，美油上漲，現報61.220，漲幅0.82%。紐市盤前，原油價格在最後一個交易日上漲，隨著（RSI）開始出現積極信號，在達到與價格走勢相比誇張的超賣區域後，形成積極的背離，這使得價格超過EMA50的阻力，並攻擊先前形成的倒頭肩底形態的頸線。

4、機構觀點

凱投宏觀：特朗普關稅將使歐元區通脹繼續下降

凱投宏觀經濟學家傑克·艾倫-雷諾茲在一份報告中寫道，華盛頓的貿易關稅將確保歐元區通脹繼續緩解。一些潛在的價格壓力仍然存在，特別是在服務業。但他表示，隨著企業降低成本和工資增長放緩，這種情況將會緩解。美國關稅的升級將加強價格上漲放緩的趨勢。除了壓低能源價格，總需求也將減弱。

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