【愛華外匯官網】：美元崩跌避險貨幣飆升，關注本周美聯儲官員講話

週一亞盤，美元指數震盪下行，跌破100美元關口。本週投資者需要繼續關注國際貿易局和市場避險情緒的變化，經濟數據主要留意美國3月零售銷售月率（俗稱“恐怖數據”）和歐洲央行利率決議。

主要貨幣走勢分析

美元：截止發稿，美元指數徘徊於99.73附近，美元指數（DXY）在上週五的交易中繼續下滑，跌至接近100區域，此前在當天早些時候創下三年新低。下行趨勢反映出投資者信心的廣泛惡化，因為最新數據和央行評論描繪了美國經濟的陰暗前景。密歇根大學的消費者信心指數在四月份大幅下跌，而生產者價格指數低於預期，進一步加劇了市場的通貨緊縮擔憂。幾位美聯儲（Fed）官員指出，通脹預期上升構成風險，儘管短期經濟數據暗示需求正在減弱。從技術上看，動能依然強烈看跌，DXY繼續回落。移動平均趨同/背離（MACD）繼續發出賣出信號，而相對強弱指數（RSI）位於29.37，反映出動能疲弱但未超賣。動能（10）讀數為-3.303，確認了持續的下行風險。所有主要移動平均線——包括20日簡單移動平均線103.52,100日均線106.48，以及200日均線104.79——均顯示出賣壓。阻力預計在102.29、102.72和102.89，當前區間下方未識別出顯著支撐。技術背景表明，DXY的下滑可能尚未結束。

歐元：截止發稿，歐元/美元徘徊於1.1361附近，美元指數跌至100.23為歐元提供了上漲動能，市場對歐元區經濟前景的樂觀預期進一步推高歐元。此外，關稅言論和俄烏局勢推高市場波動，歐元作為非傳統避險貨幣仍獲資金青睞。技術上，支撐位分別在1.11728、1.1103和1.10273。上行方面，如果看漲突破保持，交易者可能會尋找向1.14關口的潛在延續，儘管稍微超買的狀況可能會促使短期內的暫停或小幅回調。

英鎊：截止發稿，英鎊/美元徘徊於1.3093附近，英鎊兌美元上週溫和走高，從上週一的1.29800穩步攀升，週五收於1.30540，上漲0.67%，全週累計漲幅約0.9%。英鎊兌歐元表現平穩，歐元兌英鎊上漲0.27%，顯示英鎊在美元主導的行情中受益。英鎊走勢整體穩健，未受美債收益率波動和股市震蕩的明顯拖累。關稅言論推高全球市場波動，英鎊作為非避險貨幣未受明顯衝擊，顯示市場對其信心穩定。技術上，貿易的不確定性使得GBP/USD維持在1.30以上。這為重新測試4月3日達到的六個月高點1.3207打開了大門，一旦突破，將使得1.3300成為可爭奪的目標。相對強弱指數（RSI）顯示買家正在積聚動能。另一方面，如果GBP/USD回落至1.30以下，4月11日的日低1.2968將成為即時支撐。突破後者將暴露出1.2900和200日簡單移動均線（SMA）1.2815。

外匯市場消息匯總

1、貿易戰升級與美元信用危機

全球貿易緊張局勢因美國政策反复而急劇惡化。亞洲大國宣布將對美國進口商品加徵125%關稅，標誌著國際貿易對抗進入新階段。

WisdomTree大宗商品策略師NiteshShah指出，貿易戰削弱了市場對美國作為可靠貿易夥伴的信心，導緻美元資產遭遇拋售，美元指數單週暴跌3%，創2022年4月以來新低（最低觸及99.01）。美元作為傳統避險貨幣的地位動搖，促使資金轉向黃金、日元及瑞郎等替代性避險資產。Jefferies全球外匯主管BradBechtel分析稱，美國經濟“特殊性”減弱與衰退風險上升加速了資金從美元向黃金的遷移。

2、儲政策轉向與通脹壓力高企

美國經濟數據釋放矛盾信號，加劇市場對滯脹的擔憂。 4月密歇根大學消費者信心指數驟降至50.8（2022年6月以來最低），而一年期通脹預期飆升至6.7%，創1981年以來新高。儘管3月PPI環比下降0.4%，但同比仍維持2.7%的漲幅，顯示成本端壓力未根本緩解。

紐約聯儲代理主席威廉姆斯警告，關稅可能推升通脹至3.5%-4%，並導致實際GDP增長不足1%。利率期貨市場已定價美聯儲6月降息概率為75%，全年預計降息三次。寬鬆預期疊加通脹黏性，強化了黃金的抗通脹屬性。

3、盪與避險資金再配置

美國國債市場上周經歷歷史性拋售潮，10年期美債收益率單週漲幅創2001年以來新高（收於4.478%），30年期收益率週漲幅為1987年之最。貿易政策反復引發保證金追繳與基差交易平倉，加劇債市流動性危機。

LPLFinancial首席策略師LawrenceGillum稱此為“完美風暴”，主權基金、機構投資者與散戶同步拋售債券，迫使資avatradescn.com金尋求黃金等低相關性資產避險。債市波動與股市回調形成共振，進一步凸顯黃金的避險優勢。

4、對等關稅力度下降，關注本周美聯儲官員講話

上週，COMEX黃金價格上漲6.51%至3254.90美元/盎司，滬金主連上漲2.47%至757.30元/克。

關稅方面，12日美方公佈相關備忘錄，豁免計算機、智能手機、半導體製造設備、集成電路等部分產品的“對等關稅”。降息方面，最新CME“美聯儲觀察”數據顯示，5月維持利率不變的概率為80.0%，降息25個基點的概率為20.0%，到6月維持利率不變的概率為22.0%，累計降息25個基點的概率為63.5%，累計降息50個基點的概率為14.5%。綜合而言，對等關稅力度有所減弱，關注市場避險情緒變化。

5、英國央行委員格林：美元下跌使得關稅通脹謎團更加難解

英國央行貨幣政策委員會委員格林周六表示，目前還不清楚特朗普進口關稅會對英國的通脹產生何種影響，而美元難以預測的走勢又使這一謎團更加難解。格林在希臘德爾菲經濟論壇小組討論中表示，貿易壁壘的提高可能會拖累歐洲國家的經濟增長，“然而對通脹的意涵則是模糊不清。”但格林說，最需要關注的是匯率的變化：“關鍵的渠道其實是匯率，而這真的很困難，因為過去一周匯率並沒有像模型所顯示的那樣運行。”“美元匯率下跌，而不是像人們預期的那樣升值。”

機構觀點

1、市場分析：美英債券市場下跌可能部分反映了對沖基金被迫拋售

LBBW的高級固定收益分析師沃爾克（ElmarVolker）在一份報告中說，美國和英國債券收益率上升的部分原因可能是，在本週早些時候股價大幅下跌後，對沖基金需要流動性。 “由於股市價格大幅下跌，對沖基金被迫拋售，這為美國和英國的債券市場疲軟提供了另一種解釋。”

2、市場分析：加元走強緩解了加拿大央行的擔憂

加元兌美元正邁向六個月來的新高，這可能會在短期內緩解加拿大央行此前的擔憂。根據TullettPrebon的數據，美元跌至1.3859加元，或去年11月初的水平。蒙特利爾銀行資本市場首席經濟學家道格?波特（DougPorter）表示，加拿大央行此前曾擔心美加貿易衝突帶來的通脹影響，部分原因是加元走弱。波特告訴客戶，加元疲軟“現在不是什麼大問題”，並補充說，加元已經回到了特朗普首次公佈計劃對加拿大和墨西哥徵收25%關稅之前的水平。

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