【愛華外匯】：貿易戰打擊航空旅行，4月9日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨走低，以藍籌股為主的道指期貨跌0.72%；標普500指數期貨跌0.50%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌0.01%。歐洲股走低，德國DAX指數跌2.94%；法國CAC40指數跌2.98%；英國富時100指數跌2.80%。

2、市場消息面解讀

貿易戰打擊航空旅行，達美航空下調業績預期

由於全球貿易的不確定性，達美航空公司撤回了全年業績指引，這是特朗普的關稅政策給美國企業界帶來動蕩的一個明顯跡象。儘管達美航空仍預計在2025年實現盈利，但它拒絕重申1月份發布的預測，當時該公司表示，調整後的年度收益將超過每股7.35美元。達美航空週三公佈了好於預期的第一季度業績，並表示，隨著情況變得明朗，該公司將在今年晚些時候更新業績展望。

歐盟向烏克蘭轉交第三批被凍結俄資產收益款項

當地時間4月9日，據烏克蘭總理什梅加爾確認，歐盟已向烏克蘭移交了第三批來自被凍結俄羅斯資產的收益款項，金額達10億歐元（約合11億美元）。此次撥款系七國集團援烏倡議框架下的第三筆轉賬，此前已移交了50億歐元。根據七國集團的決議，計劃通過凍結俄資產收益向烏提供總額500億美元的援助，其中歐洲將承擔200億美元。

印尼棕櫚油行業組織敦促政府將棕櫚油出口稅降至0%

據報導，週三，印尼的棕櫚油行業和農民團體敦促政府降低出口成本，以抵消美國對印尼出口徵收的32%“互惠”關稅所導致的影響。棕櫚油小農戶組織SPKS表示，“通過將出口關稅和出口專項稅降至0%，可以抵消農民層面價格的下跌，以幫助穩定棕櫚果的價格。”印尼對毛棕櫚油出口徵收每公噸196美元的出口關稅和出口專項稅。

達美航空撤銷全年指引，經濟增長前景不明

①2025年4月9日，達美航空（DeltaAirLines）宣布撤銷此前對2025年將成為其100年曆史上最佳財務表現的預期。 ②達美航空首席執行官EdBastian表示，全球貿易的廣泛經濟不確定性導致增長停滯。該公司已撤銷每股7.35美元的調整後盈利指引，並表示將在能見度提高後於年底前提供更新數據。 ③avatradescn.com達美航空和其他航空公司此前預計，今年客戶對休閒和商務旅行的需求將非常強勁。然而，由於經濟形勢的變化，達美航空現在計劃在下半年縮減運力增長，並專注於管理成本。 ④儘管如此，達美航空的股價在盤前交易中上漲3.7%，達到37.20美元。

土耳其2月經常賬戶赤字預計達43億美元

①據路透社4月9日報導，土耳其2月經常賬戶赤字預計為43億美元，2025年全年赤字預計擴大至200億美元。這一預測基於路透社對八位經濟學家的調查，預測範圍為39億至46.5億美元。 ②土耳其的經常賬戶赤字主要受國內需求強勁推動，導致進口增加。為改善這一狀況，土耳其政府採取措施限制國內需求，並推動投資與出口。央行的緊縮性貨幣政策也幫助穩定了需求。 ③2月土耳其的外貿赤字（經常賬戶赤字的主要部分）增長14.8%，達到77.7億美元。 1至2月的累計赤字增長18.2%，達到153.1億美元。 2024年全年赤字為99.7億美元。 ④儘管全球市場因美國新的貿易保護主義措施存在不確定性，但油價下跌預計將有助於縮小土耳其的經常賬戶赤字。此外，政府通過提高利率等措施限制黃金貿易相關的強勁國內需求，以減少進口。 ⑤2月數據尚未包括美國近期關稅上調及3月伊斯坦布爾市長埃克雷姆·伊馬莫盧被拘留引發的市場波動的影響。土耳其央行將於4月14日07:00（格林尼治時間）公佈2月經常賬戶數據。

歐洲央行降息預期升溫

①4月9日，隨著美國對等關稅措施全面生效，市場對全球經濟增速的預期大幅下調。 ②市場關注焦點轉向各國央行的應對措施。根據利率重新定價，市場普遍認為央行將被迫加快降息步伐，以應對經濟增長的衝擊。 ③對於歐洲央行（ECB），市場情緒已從“何時降息”轉變為“降息速度和幅度”。自3月會議以來，市場對4月會議的預期已從50%的可能性轉變為100%的降息預期，預計降息幅度為25個基點。 6月和7月的會議預期也大幅調整。 ④歐洲央行官員OlliRehn的言論支持了這種鴿派預期，他指出自上次會議以來，經濟增長的下行風險已經顯現，支持降息的理由更加充分。同時，歐洲央行消息人士稱，關稅對經濟增長的拖累可能超過1個百分點，是此前預計的0.5個百分點的兩倍。 ⑤儘管市場幾乎確定歐洲央行將在4月會議上降息，且聲明可能偏向鴿派，但歐元仍保持韌性，因為交易員紛紛迴避美元。

印度央行加強黃金貸款風險管理

①印度央行提出多項措施以加強黃金貸款的風險管理。其中包括設定適當的單一借款人限額和黃金貸款的行業限額，以避免過度集中風險。 ②印度央行還提議將黃金抵押品貸款規範納入信貸和風險管理政策，確保貸款的最終用途符合規定，從而增強金融體系的穩定性。

德國達成聯合政府協議

①2025年4月9日，德國保守派在弗里德里希·默茨的領導下與中左翼的社會民主黨（SPD）達成聯合政府協議，旨在振興歐洲最大經濟體的增長，同時全球貿易衝突威脅著經濟衰退。 ②默茨在2月的選舉中獲勝，但未能獲得多數席位，極右翼的德國選擇黨（AfD）躍居第二。這一聯合協議結束了雙方數週的艱難談判。 ③隨著美國總統特朗普實施廣泛的進口關稅引發全球貿易衝突，德國政府組建的緊迫性進一步增加。 ④默茨曾批評美國是不可靠的盟友，並承諾增加國防開支以應對俄羅斯的威脅，同時支持面臨高成本和需求疲軟的企業。 ⑤默茨還計劃在移民政策上採取更嚴格的措施，與前任總理默克爾在2015年歐洲移民危機期間的寬鬆政策形成對比。 ⑥聯合協議仍需獲得社會民主黨成員的批准。如果獲得通過，保守派將在社會民主黨總理朔爾茨的三年任期後重新執掌總理職位。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：18，歐元/美元上漲，現報1.1050，漲幅0.86%。紐市盤前，在接近關鍵阻力位1.1100後，歐元（歐元兌美元）在盤中有所下跌。這對組合正試圖通過這次下跌獲得積極的動力，這可能有助於突破阻力。與此同時，它正試圖緩解相對強弱指數（RSI）顯示的一些超買狀況，因為主要的上升趨勢在短期內仍處於控制之中，價格沿著上升趨勢線交易。

英鎊/美元：截止北京時間20：18，英鎊/美元上漲，現報1.2778，漲幅0.11%。紐市盤前，（GBPUSD）價格在最近的交易中在盤中水平上升，受到短期主要看漲趨勢線的支持，並伴隨著相對強弱指數（RSI）的積極信號，在達到超賣水平後，導致其恢復並攻擊當前1.2864的阻力位。

現貨黃金：截止北京時間20：18，現貨黃金上漲，現報3062.65，漲幅2.71%。紐市盤前，黃金價格在最近的盤中交易中強勁走高，受到相對強弱指標（RSI）的積極信號支持，達到了我們測試當前阻力位3053美元的第一個目標。這發生在主要上升趨勢占主導地位的時候，交易發生在趨勢線附近。

現貨白銀：截止北京時間20：18，現貨白銀上漲，現報30.440，漲幅2.18%。紐市盤前，白銀在最近的交易中在日內水平上漲，在到達高度超賣區域後，相對強度指數（RSI）出現積極信號。這使得價格試圖糾正一些超賣的情況，並收回部分先前的損失。

原油市場：截止北京時間20：18，美油下跌，現報56.220，跌幅5.61%。紐市盤前，原油價格在早盤交易中表現出一定的穩定性後，在最近的水平上恢復了跌勢，試圖收回之前的部分損失。這是在相對強弱指標（RSI）發出負面信號的情況下出現的，短期內熊市趨勢占主導地位。

4、機構觀點

花旗：下調馬來西亞經濟增長預期

①2025年4月9日，花旗預計馬來西亞2025年第一季度GDP增長將從2024年第四季度的5.0%放緩至4.8%，並將2025年全年增長預期從5.0%下調至4.3%。 ②花旗分析師WeiZhengKit指出，電子和電氣出口的周期性放緩以及關稅風險上升是主要原因。儘管柔佛-新加坡特別經濟區帶來的低成本和優勢將繼續支持長期投資前景，但短期不確定性可能會對經濟產生壓力。 ③他還提到，提高工資的政策可能會提振消費，但出口疲軟帶來的就業風險仍然存在。 ④隨著下行風險增加，花旗預計馬來西亞央行在2025年5月或下半年降息25個基點的可能性為30%，到2026年這一概率將上升至40%。 ⑤儘管基本面支持林吉特（馬來西亞貨幣）的價值，但關稅壓力可能促使政策制定者允許更大的匯率靈活性，以吸收外部衝擊。

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