【Ava愛華外匯】：20年期美債標售“爆雷”！美債急跌，美元指數持續下行

5月22日，北京時間週四亞市早盤，美元指數徘徊在99.56附近。週三，受累於擔憂特朗普政府的減稅和支出議案，以及20年期美債標售需求疲軟，美元指數持續下行，並跌破100大關，最終收跌0.42%，報99.60。基準的10年期美債收益率收報4.605%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.030%。現貨黃金於歐盤時段開啟漲勢，並在美盤加速上行，日內一度漲超1%，最終收漲0.78%，報3315.64美元/盎司，創近一周新高。現貨白銀最終收漲0.94%，報33.38美元/盎司。受中東局勢以及伊朗核協議前景影響，兩油先漲後跌，在美媒報導以色列正準備打擊伊朗核設施後，WTI原油大幅高開，並大漲近2%，但隨後持續下行，抹去日內全部漲幅並轉跌，最終收跌1.49%，報61.20美元/桶；布倫特原油收跌1.31%，報64.16美元/桶。

主要貨幣走勢分析

美元指數：截止發稿，美元指數徘徊在99.56附近。本週以來，美元已然為特朗普政府政策的波動性付出了代價，而特朗普政府目前在多個方面面臨困境。美聯儲官員的鷹派言論已經大幅降低了市場對近期降息的預期，這在一定程度上提供了美元的支撐。然而，持續的政治不確定性和地緣風險又對美元構成壓力，形成了一種微妙的平衡。技術面上，美元在主要貨幣對中走軟，歐元、英鎊、日元和加元在國內利好因素和美元廣泛拋售的推動下均錄得上漲。

歐元：截止發稿，歐元/美元徘徊於1.1330附近。週三，歐元/美元受到買盤推動，突破1.1300技術阻力位，連續第三個交易日上漲，此前市場情緒因美國國債市場遭受重創而轉向美元。國債收益率上升，20年期國債的需求在一次中期債券拍賣中下降，促使投資者普遍撤出美國資產，包括通常被視為避險資產的美元。技術面上，從技術角度而言，歐元果斷突破了1.1260附近的先前阻力位，50週期SMA位於1.1210，現在遠低於價格。這一明顯的突破證實了從5月中旬低點的逆轉，而歐元區債券收益率的上升增加了支撐。

英鎊：截止發稿，英鎊/美元徘徊於1.3426附近。儘管英國4月通脹數據超預期上行引發英央行政策轉向擔憂，但美元因主權評級下調持續承壓，為英鎊提供支撐。當前市場正重新評估英美的政策路徑分化，多空因素交織下，英鎊短期或維持高位震盪。技術面上，英鎊/美元堅定地突破了1.3420區域，現在輕鬆高於其50週期SMA1.3309。

黃金、原油行情走勢分析

1）黃金行情走勢分析

週四亞盤，黃金交投3324.88附近。國際金價近日迎來強勢上漲，週三連續第三個交易日攀升，創下一周新高至3324.76美元/盎司，最終收報3315.14美元/盎司，單日漲幅約0.78%。這波上漲行情主要受到美元指數走軟和全球地緣政治不確定性加劇的雙重推動，顯示出黃金作為傳統避險資產的獨特魅力。本交易日將出爐歐美國家5月份PMI數據、美國初請失業金人數https://avatradescn.com變動、美國4月成屋銷售年化總數，投資者需要予以關注，另外，繼續關注國際貿易局勢、地緣局勢和G7會議相關消息，留意美聯儲官員的講話。

技術面：從日線圖來看，金價週二突破了近期受限於21日與50日簡單移動均線（SMA）之間的整理區間。同時，14日相對強弱指標（RSI）重返中線上方，顯示買盤增強。黃金也成功守住關鍵的回撤支撐——3165美元，即4月創紀錄上漲行情的61.8%斐波那契回調位，這一“黃金分割”支撐位為金價反彈提供了基礎。若金價在日線圖上成功收於21日均線（約為3289美元）上方，將為進一步上漲鋪平道路。下一目標是3387美元的下降趨勢線阻力位，若突破，金價有望挑戰3400美元關口。反之，如空頭重掌主導，首個支撐位在50日均線（約3185美元），若跌破，將再次測試上述3165美元的回撤支撐。一旦失守，或引發新一輪拋售，金價可能回落至3100美元附近。

2）原油行情走勢分析

週四亞盤，原油交投61.07附近。自美國總統唐納德·特朗普於1月就職以來，油價一直受到持續壓力，受到衰退擔憂、全球供應上升和美元走軟的共同影響。這些因素共同導致液態商品的疲軟，抑制了之前支撐高能源價格的看漲動能。

技術面：從技術角度來看，WTI原油最近試圖突破38.2%的斐波那契回撤位（64.179美元），該水平對應於1月至4月的年初至今的下跌。然而，反彈受到強烈賣壓的限制，形成了日線蠟燭圖上的長上影線，這是看漲疲軟和潛在反轉點的經典信號。這進一步鞏固了64.00美元區域作為關鍵阻力，除非買方能夠重新控制該水平，否則短期價格走勢可能傾向於進一步整合或下行。接近61.68美元的10日簡單移動平均線（SMA）作為動態支撐，而一旦乾淨突破下行，可能會暴露下一個支撐區間在60.58美元（23.6%Fib）。

2025年5月22日外匯市場交易提醒

15:00國新辦就科技金融政策有關情況舉行新聞發布會

15:15法國5月製造業PMI初值

15:30德國5月製造業PMI初值

16:00德國5月IFO商業景氣指數

16:00歐元區5月製造業PMI初值

16:30英國5月製造業PMI初值

16:30英國5月服務業PMI初值

18:00英國5月CBI工業訂單差值

19:30歐洲央行公佈4月貨幣政策會議紀要

20:30美國至5月17日當周初請失業金人數

21:45美國5月標普全球製造業PMI初值

21:45美國5月標普全球服務業PMI初值

22:00美國4月成屋銷售總數年化

22:30美國至5月16日當週EIA天然氣庫存

次日02:00美聯儲威廉姆斯發表主旨演講

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因筆者能力有限、時間緊迫等原因，文中有些內容仍需繼續探討和深入研究。因此，今後筆者將就下列問題進行延伸性的研究和探討：