【愛華外匯市場評論】：市場暫獲喘息，特朗普‘滑跪’後或進一步軟化立場

亞盤市場回顧

週一，美元指數徘徊於100關口附近，儘管在盤中一度重回100關口上方，但未能站穩，截至目前，美元報價99.68。

美聯儲理事沃勒：在大規模關稅情景下，若出現顯著的經濟放緩，傾向於更早和更大幅度地降息。在較小關稅的情景下，降息可能會在下半年進行。預計關稅對通脹的影響是暫時的。

美聯儲博斯蒂克：通脹仍遠高於目標水平。目前不處於可以大膽行動的狀態，我們需要更多明確性。美國經濟處於答复停止的狀態，雖然我們預計經濟增長將超過1%,但最終走勢將取決於政府政策的走向。所以，目前大幅調整政策並不明智。

特朗普考慮對進口汽車和零部件設25%關稅豁免條款。表示最近幫助了蘋果CEO庫克；美國商務部對半導體、藥品等啟動232調查，並將退出在2019年與墨西哥達成的番茄關稅暫停協議。

美國國家經濟委員會主任哈塞特：我們在與歐盟的關稅談判中取得了巨大進展。

美財長貝森特：沒有證據表明主權投資者正在拋售美國資產。有工具箱應對債市波動，但遠不到使用的時候。秋季將面試美聯儲主席鮑威爾的繼任者。

紐約聯儲1年通脹預期升至3.58%,3年期預期維持在3%不變。

歐佩克下調今明兩年全球原油需求增速預期、全球及美國經濟增速預期；摩根大通將2025年布倫特原油價格預期從73美元/桶下調至66美元/桶。

以官員：各方就達成加沙停火協議仍存在分歧。

機構觀點匯總

德國商業銀行：關稅影響難逆轉，多數央行將陷入兩難境地

除了避險資金流入外，日本央行貨幣政策進一步正常化的前景也可能為近期日元提供支撐。不過，根據日本央行行長植田和男發表的聲明，該央行仍保持所有政策選項的開放性。這是因為美國關稅對通脹的影響尚不明確，既可能引發通脹，也可能導致通縮。

英avatradescn.com國央行貨幣政策委員會成員MeganGreene也解釋了這種不確定性存在的原因。美國關稅不僅會損害美國自身經濟增長，還會拖累其貿易夥伴，這一邏輯相對直接。然而，美元匯率使得通脹評估變得複雜。

正如我們此前所分析的，美國關稅本應導緻美元升值，而美元升值又會通過匯率渠道向貿易夥伴輸出通脹。但如今美元反而走弱，通過匯率渠道產生的影響變為通縮性。若這一局面持續，多數央行將避免陷入權衡經濟風險與通脹風險的困境。推行更寬鬆的貨幣政策將更易做出，而這將反過來會緩解本幣對美元的升值壓力。至少就目前而言，關稅的影響似乎不太可能逆轉（在不取消關稅的情況下）。

Oanda的分析師KelvinWong：歐元兌美元可能開啟數月升勢

從圖表來看，歐元兌美元可能開啟了持續數月的上漲趨勢。該高級市場分析師表示，歐美上週五出現強勁反彈，日收盤價和周收盤價均高於長期下行通道的上邊界。此外，該分析師表示，歐美最近的大幅反彈發生在3月27日未能跌破200日移動均線之後，預示著一個重大的看漲突破。該分析師補充稱，中期阻力位定在1.1715-1.1755區域和1.1910水平。

高盛：美元仍有很大下行空間

高盛在其研報中指出，4月9日特朗普政府的“對等關稅”暫停促使他們扭轉了將未來12個月衰退概率從45%上調至65%的做法，但他們仍然認為2025年美國經濟增長非常疲弱，以第四季度標準去計算，增長率僅為0.5%。他們還下調了其他地區的增長預期，包括歐洲，但幅度一般較小。美國經濟增長前景不佳，而美元匯率仍比長期平均水平高出20%，這意味著美元還有很大的下行空間。

分析師MuhammadUmair：美元下一波走勢仍是下跌，週線圖暗示將朝向...

貨幣市場對不斷加劇的貿易緊張局勢反應激烈。由於投資者消化了增長放緩和美聯儲可能降息的預期，美元走軟。消費者信心下降和通貨回落加劇了美元的壓力。與此同時，特朗普的關稅衝擊引發了對全球貿易穩定的擔憂，損害了美元需求。隨著不確定性的增加，市場預計美元下一波將是下跌。這種疲軟反映了資本向更安全、更穩定的貨幣轉移。

週線圖進一步證實了看跌趨勢，因為100.65支撐位已被跌破，美指正朝著96-97附近的上升通道支撐位前進。

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