【Ava愛華外匯市場評論】：影響外匯市場的利好與利空消息集錦

一、全球經濟與政策動態

全球經濟增長放緩，貿易前景承壓

聯合國最新報告顯示，2025年全球經濟增長預計放緩至2.4%，較年初預測下調0.4個百分點，主要受貿易緊張局勢升級和政策不確定性攀升影響。美國大規模關稅政策及其反制措施削弱了全球增長前景，全球貿易增長預計從2024年的3.3%大幅放緩至2025年的1.6%。這一趨勢對風險貨幣（如澳元、加元）構成利空，而美元作為避險貨幣可能獲得支撐。

美聯儲政策分歧加劇，降息預期存變數

美聯儲內部對降息存在明顯分歧。部分官員（如沃勒、古爾斯比）認為關稅對通脹的影響是暫時性的，支持今年晚些時候“利好式”降息；另一部分官員（如卡什卡利、洛根）則主張維持利率穩定，需更長時間觀察經濟對政策的實際反應。市場普遍預計6月17日至18日的美聯儲議息會議將維持利率不變，但點陣圖可能透露未來降息預期，若釋放鴿派信號可能打壓美元。

歐洲央行降息25基點，寬鬆週期接近尾聲

歐洲央行6月5日宣布將歐元區三大關鍵利率下調25個基點，自6月11日起生效，存款利率降至2.00%。此次降息後，歐洲央行表示貨幣政策週期即將結束，未來將根據數據逐次會議決定政策立場。儘管歐元區通脹率接近2%目標，但2026年通脹預期下調至1.6%，可能引發市場對進一步降息的討論，歐元兌美元短期或承壓。

日本央行維持寬鬆，日元波動風險猶存

日本央行5月會議維持利率不變，下調2025財年經濟增長預期至0.5%，並將核心通脹預期下調至2.2%。儘管日本央行表示若經濟與價格預測實現將繼續加息，但市場對其政策調整的預期減弱，日元在美元走強背景下可能延續疲軟態勢。

二、地緣政治與貿易政策

中東局勢緊張昇級，避險情緒升溫

以色列軍方6月5日對黎巴嫩首都貝魯特南郊發動大規模空襲，系去年11月停火協議以來最大規模襲擊，加劇了中東地區的地緣政治風險。同時，烏克蘭衝突持續升級，俄羅斯地面部隊首次推進至第聶伯羅彼得羅夫斯克州，雙方遠程襲擊不斷，進一步推升市場避險需求。避險情緒升溫可能支撐美元、日元等避險貨幣，打壓風險貨幣。

中美關稅博弈持續，政策不確定性高企

特朗普政府的關稅政策仍存變數，儘管5月29日美國聯邦法院阻止部分關稅生效，但特朗普可能尋求新的法律依據重新啟動關稅。此外，“美麗大法案”若落地將大幅增加美國財政赤字，可能引發市場對美元信用的質疑，長期利空美元。中美經貿磋商機制首次會議即將舉行，若取得進展可能緩解市場對貿易摩擦的擔憂，利好風險資產。

美國上調鋼鋁關稅衝擊日本出口

美國近期上調鋼鋁關稅，新日鐵收購美國鋼鐵公司交易因美政府審查擱置，日本鋼鐵業出口承壓。這可能加劇日元貶值壓力，同時影響市場對全球貿易復甦的預期。

三、經濟數據與市場情緒

美國非農數據疲軟，經濟前景蒙上陰影

美國5月非農新增就業13.9萬，創2月以來新低，前兩月數據下修9.5萬，顯示勞動力市場邊際走弱。若後續數據持續疲軟，可能強化市場對美聯儲降息的預期，打壓美元。

全球製造業PMI連續3個月收縮

5月全球製造業PMI為49.2%，連續3個月低於50%，顯示全球經濟低位徘徊。美國製造業PMI降至48.5%，連續4個月環比下降，進一步印證經濟放緩趨勢，可能抑制風險偏好，利好美元避險需求。

市場情緒分化，VIX恐慌指數攀升

6月2日VIX恐慌指數飆升7.86%至20.03，投資者對市場分歧較大，短期波動性可能加劇。地緣政治風險與政策不確定性交織，市場避險情緒升溫，可能推動資金流向美元、黃金等避險資產。

四、其他關鍵影響因素

中國貨幣政策寬鬆，人民幣匯率承壓

中國央行6月6日表示將落實適度寬鬆的貨幣政策，保持流動性充裕，可能緩解國內經濟下行壓力，但在美元走強背景下，人民幣匯率面臨貶值壓力。 5avatradescn.com月CPI和貿易帳數據將於今日公佈，若數據不及預期可能進一步壓制人民幣。

大宗商品價格波動影響商品貨幣

國際油價近期回升可能支撐加元，但全球經濟放緩預期限制漲幅；黃金因避險需求上漲，可能間接影響澳元等與黃金相關的貨幣。此外，稀土談判進展（如中美簡化出口流程）可能影響相關商品貨幣。

新興市場貨幣風險加劇

土耳其關閉傑伊漢輸油管道、巴西和圭亞那產能提升等事件影響原油供應，可能衝擊盧布、雷亞爾等新興市場貨幣。同時，美國財政赤字擔憂加劇，可能引發資本從新興市場回流美元資產。

五、總結與展望

利好因素：

美聯儲鴿派官員釋放降息信號，若點陣圖暗示年內降息可能提振市場風險偏好。

中美經貿磋商取得進展，緩解貿易摩擦擔憂。

地緣政治風險暫時緩和，避險情緒回落。

利空因素：

全球經濟增長放緩，貿易前景惡化打壓風險貨幣。

美聯儲內部政策分歧，降息預期反复擾動市場。

中東、烏克蘭局勢升級，避險需求推高美元、日元。

操作建議：

美元：短期受避險需求支撐，但長期面臨財政惡化和降息預期壓制，關注6月美聯儲會議點陣圖。

歐元：歐洲央行降息後與美聯儲利差擴大，短期承壓，需關注歐元區經濟數據。

日元：日本央行維持寬鬆，地緣風險支撐避險需求，但多頭擁擠可能引發回調。

人民幣：中國貨幣政策寬鬆疊加美元走強，短期貶值壓力較大，關注5月經濟數據。

商品貨幣：澳元、加元受全球經濟放緩和大宗商品價格波動影響，需謹慎操作。

投資者需密切關注美聯儲議息會議、中美經貿談判、地緣政治動態及經濟數據發布，靈活調整持倉策略，防範市場波動風險。

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